2016年中国味精行业分析报告(完美版)

导读:2016年味精行业分析报告,需要回答好三个问题71、行业发展历程:2002年至今经历三轮整合,三、展望未来:味精行业提价趋势确立,看好龙头阜丰、梅花181、味精的成本分析:玉米、煤炭原材料成本占加工成本的70%,2、味精行业成本展望:原材料价格上涨推动味精价格重心204、味精的利润分析:供需,21世纪味精行业经过3轮的行业整合,味精行业整合之后,要重新介入味精行业并取得一席之地我们保守估计需要

2016年中国味精行业分析报告(完美版)

2016年味精行业分析报告

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2016年3月

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目 录

一、味精的发展历史:发现于日本,发展于中国 4 1、谷氨酸的发现:起源于日本,工艺不断完善 4 2、产业转移:中国大陆是新的供给中心 5 3、市场新版图:中国成为全球味精定价中心 6

二、中国味精市场现状:产业洗牌之后,需要回答好三个问题 7 1、行业发展历程:2002年至今经历三轮整合,目前CR3达864% 8

2、产业洗牌之后问题一:淘汰的产能能否重启 10 3、产业洗牌之后问题二:未来新产能加入门槛 11 4、产业洗牌之后问题三:未来市场空间如何 15 (1)食品工业如火如荼 16 (2)终端餐饮增速下滑 17

(3)家庭消费维持8%左右的增长:主要是指家庭日常需求 17 (4)反倾销及贸易保护成为出口的制约因素 17 (5)鸡精替代味精的同时,加大了对味精的需求 18

三、展望未来:味精行业提价趋势确立,看好龙头阜丰、梅花 18 1、味精的成本分析:玉米、煤炭原材料成本占加工成本的70% 19

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2、味精行业成本展望:原材料价格上涨推动味精价格重心 20 4、味精的利润分析:供需紧张程度决定利润空间 22 5、味精行业利润展望:2017年前毛利率有望突破25% 22

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中国是全球味精的定价中心,国内味精龙头企业阜丰集团、梅花生物具备定价能力。21 世纪味精行业经过3 轮的行业整合,目前中国味精产能占世界的75%,供给量占全球的60%以上,是全球最大的味精生产国和味精出口国。目前阜丰、梅花产能全球占比分别为33%、25%(含伊品),市场价由阜丰和梅花主导。

味精行业整合之后,新产能投放从资金、政策来看难以介入,淘汰的产能在没有较好利润的情况之下难以重新开启。味精工厂生产对规模、配套装臵有要求,需要的资金成本较高,要重新介入味精行业并取得一席之地我们保守估计需要10 亿的现金流。由于行业挣钱主要挣”配套的钱”,没有电厂配套的公司一吨味精生产成本比有配套的工厂要高300 元/吨,电厂建设审批成为了入行的头道坎,环保对味精工厂的要求成为行业的紧箍咒。

国内需求维持5%的增速。食品工业的快速发展是拉动味精需求的第一动力,食品工业维持10%的增速可期;餐饮业受反腐影响13-14 年增速放缓,维持5%的增速预判;家庭消费对鸡精提出了更多的诉求,鸡精消费2008-2012 年间年均增速超过20%,由于鸡精的成分中含味精40%,鸡精消费对味精替代的同时增加了味精的需求,国内需求总体维持5%增长的预判。

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